כולם מדברים על ה-E וה-S, אבל אנחנו צריכים לדבר יותר על ה-G

שינויים בממשל התאגידי הם למעשה המפתח שיכול לפתוח התקדמות גדולה יותר בביצועים חברתיים וסביבתיים.

  כולם מדברים על ה-E וה-S, אבל אנחנו צריכים לדבר יותר על ה-G
[תמונת מקור: Viaframe/Getty Images]

השקעות סביבתיות, חברתיות וממשל עומדות בפני משבר אמינות. המבקרים שואלים בצדק האם הצמיחה של ESG הניבה יתרונות חברתיים או סביבתיים משמעותיים, ומצביעים אצבעותיהם על סוכנויות דירוג רופפות ומנהלי קרנות שטיפה ירוקה. אם הממשל מקבל תשומת לב כלשהי, זה כתוספת צייתנית של הפחתת סיכונים.

זו בעיה מכיוון שה-G מסמל את מה שהוא בעצם האלמנט החזק ביותר של ראשי התיבות: ממשל מכתיב מי מקבל החלטות אסטרטגיות ומי האינטרסים המניעים אותם. זה נראה משעמם רק בגלל שהוא נדון בשפה היבשה של אחריות מועצת המנהלים, חובת נאמנות, ציות וזכויות בעלי מניות.

ממשל הוא המפתח שיכול לפתוח התקדמות אמיתית בביצועים חברתיים וסביבתיים של תאגידים. אבל זה ידרוש שינוי המבנים הבסיסיים של העסק.



שחקני כוח כמו השולחן העגול העסקי; הפורום הכלכלי העולמי; ולארי פינק, מנכ'ל BlackRock, מנהל הנכסים הגדול בעולם, אימצו את הביטוי קפיטליזם של בעלי עניין אבל לא, כך נראה, המהות. פינק, למשל, מסגרות יצירת קשר עם מחזיקי עניין כחיונית למיצוי ערך לבעלי המניות : במילים אחרות, זו דרך לאפשר לבעלי עניין אחרים להרוויח יותר כסף לבעלי המניות מהר יותר, לא דרך לשרת את האינטרסים של אותם בעלי עניין.

ברוב המקרים, הממשל מונע באופן מיוחד על ידי בעלי מניות המבקשים למקסם את התשואה שלהם תוך (במקרה הטוב ביותר) קבלת יתרונות סביבתיים וחברתיים. זה מייצר, לכל היותר, שינויים מצטברים, שלא יעזרו לפתור בעיות כמו משבר האקלים, עוולות מבניות וסכסוך עולמי. אם אנחנו רוצים תוצאות טובות יותר, אנחנו צריכים ממשל טוב יותר.

ייצוג מועצות מורחב ותאגידי הטבות הם התחלה טובה

ה מערכת גרמנית של קביעת שיתוף , המחייב שליש עד מחצית מחברי הדירקטוריון המפקחים להיות נציגי עובדים, יוסיף את האיזון הדרוש לדירקטוריונים של חברות בארה'ב. למרות שזה לא בדיוק על הלהבה הקדמית, לאימוץ הכלל הזה יש כמה תומכים בעלי פרופיל גבוה, כולל הסנאטורית של מסצ'וסטס אליזבת וורן.

הכנסת עובדים לקבלת החלטות אסטרטגיות יכולה לשפר משמעותית את ההשפעה החברתית של החברה. הוספת לקוחות, שותפי שרשרת אספקה ​​ונציגי קהילה לדירקטוריונים תהיה עוד צעד חיובי. מחקר רב מראה שקבוצות מגוונות הן חדשניות יותר ומקבלות החלטות טובות יותר.

ה תאגיד הטבה , טופס משפטי הזמין ברוב המדינות, הוא צעד נוסף קדימה. ההוראות משתנות בהתאם למדינה, אך בדרך כלל תאגידים מועילים חייבים לציין יעדים חברתיים וסביבתיים, לדווח בפומבי על ההתקדמות, ולשקול יעדים אלה לצד רווחיות וערך לבעלי המניות בעת קבלת החלטות.

רעיון שהתהווה רק לפני 10 שנים, תאגידי ההטבות מונים כיום באלפים וכוללים חברות ציבוריות כגון Allbirds, Coursera, Lemonade Insurance ו-Warby Parker. והמשקיעים הפעילים של ESG, שמאסו בקצב האיטי של השינוי, התחילו הגשת הצעות לבעלי מניות המחייבות אישור תאגיד הטבה .

אתה לא יכול לקיים קפיטליזם של בעלי עניין ללא ממשל בעלי עניין

תאגידי תועלת הם שיפור אמיתי לעומת הפרדיגמה השלטת, אבל אנחנו לא יכולים לייצר קפיטליזם של בעלי עניין עם משילות של בעלי מניות. כאשר הממשל מתמקד אך ורק בערך בעלי המניות, מקבלי החלטות אסטרטגיים - בין אם הם עובדים, מייסדים או קרן השקעות כלשהי - נוטים למקסם את היתרון לטווח הקצר שלהם ולנסות 'לנצח' נגד אינטרסים מתחרים.

אחת הדרכים לעקוף את הבעיה היא הסבה לנאמנות תמידית שאינה צדקה, המחזיקה ברוב מניות ההצבעה וממנה דירקטוריון. מודל זה מגדיר מחדש את חובת הנאמנות לכלול מספר רב של בעלי עניין, ומונע מכירה לא רצויה של העסק או מיצוי רווחים בלתי הוגן. הרווחים מושקעים מחדש ומחולקים עם בעלי העניין. משקיעים חיצוניים יכולים לרכוש מניות ולקבל דיבידנד מהתאגיד, גם כאשר השליטה בהצבעה מתנהלת בנאמנות.

חברת Organically Grown Co., הממוקמת בפורטלנד, אורגון, אחת ממפיצות התוצרת האורגנית העצמאיות הגדולות במדינה, היה אחד הראשונים שאימץ את המבנה הזה בארה'ב. ביולי 2018, OGC רכשה בחזרה את כל המניות והעבירה אותן לנאמנות נצחית, שמחזיקה כעת ב-100% בעלות על מניות ההצבעה של החברה.

שנה שעברה Firebrand Artisan Breads עשה מהלך דומה , הסבה לנאמנות למטרה נצחית המנוהלת על ידי ועדת סדרנות האחראית ל-12 מטרות, כולל העדפה להעסקת עובדים שנכלאו בעבר ואחרים המתמודדים עם מחסומי תעסוקה.

בעלות על קרן היא מודל נוסף התומך בחשיבה ארוכת טווח ובחוסן, כפי שהוכיחו חברות כולל בוש, נובו נורדיסק ורולקס - כולן בבעלות קרנות צדקה. התווית 'צדקה', לעומת זאת, אינה מבטיחה השפעה סביבתית וחברתית חיובית או שקיפות (שלא כל התאגידים הללו מספקים). בעלות על קרן מתאימה בצורה הטובה ביותר עם התחייבויות משימה מחייבות.

מבני בעלות כמו אלה מונעים את הנטייה של בעלי המניות להתמקד באינטרס העצמי שלהם על חשבון העסק ושאר בעלי העניין שלו. במקום זאת, הם נותנים עדיפות לרווחיות בשירות למשימה סביבתית או חברתית ולבעלי עניין ביחד.

ברור ששינוי בקנה מידה גדול לכיוונם יהיה מהפכת ממשל. אם זה יקרה, זה יהיה בגלל שמייסדים ומשקיעים מונעי משימה מבינים שממשל הוא הקרקע שמאפשרת להשפיע על ההשפעה החברתית והסביבתית.